Totalkapitalrentabilitet – regn ut TKR med formel og eksempel

Slik regner du ut totalkapitalrentabiliteten

Totalkapitalrentabiliteten (TKR) viser hvor godt bedriften forrenter alle pengene som er bundet i den, både egenkapitalen og gjelden. Derfor legger vi rentekostnadene tilbake til resultatet: Rentene er avkastningen långiverne får, og overskuddet er det eierne får.

TKR = (ordinært resultat før skatt + rentekostnader) ÷ gjennomsnittlig totalkapital × 100

Totalkapitalen er sum eiendeler i balansen, som er det samme som sum egenkapital og gjeld. Fordi resultatet er tjent opp gjennom hele året, bruker vi gjennomsnittet av totalkapitalen ved årets start og slutt. Har du bare ett tall, kan du bruke totalkapitalen ved årets slutt, men da blir TKR litt lavere når bedriften vokser.

Eksempel

En bedrift har et ordinært resultat før skatt på 900 000 kr og 250 000 kr i rentekostnader. Totalkapitalen var 9 200 000 kr 1. januar og 10 800 000 kr 31. desember, i snitt 10 000 000 kr.

TKR = (900 000 + 250 000) ÷ 10 000 000 × 100 = 11,5 %.

Hver krone som er bundet i bedriften, ga altså 11,5 øre før skatt til eiere og långivere.

Definisjonen varierer

Kalkulatoren bruker definisjonen fra norske lærebøker i bedriftsøkonomi. Du vil også møte disse variantene:

• Driftsresultat + finansinntekter i telleren. Det gir omtrent samme tall, fordi resultat før skatt + finanskostnader = driftsresultat + finansinntekter.
• Totalkapital ved årets slutt i stedet for gjennomsnittet.
• Etter skatt, der skatten trekkes fra i telleren. Det brukes sjeldnere.

Har du resultat før renter og skatt direkte, velger du det øverst i kalkulatoren. Det viktigste er å bruke samme definisjon når du sammenligner år eller bedrifter.

Resultatgrad og omløpshastighet

TKR kan deles i to: hvor mye bedriften tjener på hver salgskrone (resultatgraden) og hvor mye den selger for hver krone i kapital (kapitalens omløpshastighet). Med driftsinntekter på 16 000 000 kr i eksempelet blir resultatgraden 1 150 000 ÷ 16 000 000 = 7,19 %, og omløpshastigheten 16 000 000 ÷ 10 000 000 = 1,6. Ganger du dem, får du 11,5 % igjen. Lav TKR kan altså skyldes for lave marginer, for mye bundet kapital eller begge deler.

Hva er en god totalkapitalrentabilitet?

Det finnes ingen fast grense, men to sammenligninger er nyttige:

• Mot lånerenten. Er TKR høyere enn renten bedriften betaler på gjelden, øker gjelden eiernes avkastning. Er den lavere, trekker gjelden avkastningen ned. Dette er brekkstangseffekten, som du kan regne på med brekkstangsformelen.
• Mot alternativene. Pengene kunne stått i banken eller vært investert et annet sted. En virksomhet med risiko bør gi klart mer enn det.

Fyll inn lånerenten i kalkulatoren for å se forskjellen i prosentpoeng. Se også egenkapitalrentabiliteten, som viser avkastningen til eierne alene.