Tilbakebetalingstid – hvor lang tid tar det å tjene inn investeringen?

Slik regner du ut tilbakebetalingstiden

Tilbakebetalingsmetoden (payback) svarer på et enkelt spørsmål: hvor lenge må vi vente før investeringen har betalt seg selv tilbake? Er kontantstrømmen like stor hvert år, deler du investeringen på den årlige kontantstrømmen:

Tilbakebetalingstid = investering ÷ årlig netto kontantstrøm

Eksempel

En maskin koster 500 000 kr og gir 150 000 kr i året. Tilbakebetalingstiden er 500 000 ÷ 150 000 = 3,33 år, altså 3 år og 4 måneder. Med 8 % kalkulasjonsrente tar det 4 år før nåverdien av innbetalingene har dekket investeringen.

Ulike kontantstrømmer

Varierer kontantstrømmen, legger du sammen år for år til summen passerer investeringen. En investering på 400 000 kr som gir 100 000, 200 000 og 300 000 kr de tre første årene, har tjent inn 300 000 kr etter to år. Det mangler 100 000 kr, og år tre gir 300 000 kr, så det tar en tredjedel av år tre til. Tilbakebetalingstiden er 2,33 år, eller 2 år og 4 måneder. Kalkulatoren regner som om pengene kommer jevnt gjennom året.

Diskontert tilbakebetalingstid

Den vanlige tilbakebetalingstiden ser bort fra at penger om tre år er mindre verdt enn penger i dag. Den diskonterte varianten regner om hver kontantstrøm til nåverdi før den legges sammen, og gir derfor alltid lengre tid. Fyll inn kalkulasjonsrenten, så viser kalkulatoren begge, og tabellen viser akkumulert kontantstrøm og akkumulert nåverdi år for år.

Når metoden passer, og når den ikke gjør det

Tilbakebetalingsmetoden er populær fordi den er enkel å forklare og sier noe om risiko og likviditet: jo raskere pengene kommer tilbake, jo mindre er bedriften utsatt hvis noe skjer. Den passer godt når

• bedriften har lite kapital og trenger pengene raskt tilbake,
• teknologien endrer seg fort, så det er usikkert hvor lenge investeringen er nyttig,
• du vil gjøre en rask første sortering av mange forslag.

Svakheten er at metoden ikke ser på det som skjer etter tilbakebetalingstiden. Et prosjekt som tjenes inn på tre år og så slutter, kan se bedre ut enn et som tjenes inn på fire år og gir store overskudd i ti år etterpå. Ta derfor alltid med netto nåverdi eller internrenten før du bestemmer deg.

Tips

• Bruk kontantstrømmer, ikke regnskapsresultat. Avskrivninger er ikke utbetalinger og skal ikke trekkes fra.
• Sett en grense på forhånd, for eksempel at investeringer skal være tjent inn på tre år, og vurder alle forslag mot den.
• Gir maskinen bare 90 000 kr i året, er den ikke tjent inn når de fem årene er over. Innbetalingene er da 50 000 kr lavere enn investeringen. Se på om levetiden egentlig er lengre, eller om investeringen bør droppes.